精东影业传媒

12月8日至10日，中央经济工作会议在北京举行。会议提出，改革开放政策要激活发展动力，抓好要素市场化配置综合改革试点，全面实行股票发行注册制。

“目前来看，科创板、创业板以及北交所试点注册制相继落地，为全面实行股票发行注册制提供了充分的准备和可借鉴经验。”中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军在接受《证券日报》记者采访时表示，推进注册制改革是适应经济发展向创新驱动转型的需要。注册制的实施过程是股票市场不断深化改革、市场资源配置能力稳步提高的过程。

赵锡军表示，随着改革的持续推进，以信息披露为核心的注册制理念日益深入人心，市场认可度持续提高，市场各主体逐步适应，取得了一系列重要成果，为全面实行股票发行注册制提供了必要条件。

“全面实行股票发行注册制是立足资本市场新发展阶段、贯彻新发展理念的内在要求，也有利于进一步激活中国经济高质量发展。”上海财经大学法学教授博士麻国安对《证券日报》记者表示，注册制下，鼓励更多优质公司进入资本市场，同时也对市场参与主体提出了更高要求。上市公司应更加强内部治理，注重信息披露质量，真实、准确地披露信息。证券中介机构需要提高履职水平，充分发挥“守门人”作用。

近年来，科创板、创业板试点注册制相继成功落地，我国资本市场注册制改革取得了重要阶段性成果。“注册制改革是完善要素资源市场化配置体制机制的重大改革，也是发展直接融资特别是股权融资的关键举措。”证监会主席易会满在2021金融街论坛年会上总结注册制改革成绩时指出，总的看，改革达到了预期目标：支持科技创新的示范效应初步显现；制度改革的“试验田”作用得到较好发挥；市场运行总体保持平稳。

科创板注册制平稳运行一段时间后，创业板注册制改革也顺利落地。作为资本市场“增量+存量”同步推进的改革，创业板改革在首发、再融资、并购重组同步实施注册制，并以注册制为主线，统筹完善上市、信息披露、投资者适当性管理、交易、退市等各项资本市场基础制度，既有改革的突破优化，又兼顾了制度的稳定性、延续性，为全市场推行注册制奠定了基础。

上个月，北京证券交易所开市成为资本市场试点注册制的又一重要成果，对于促进多层次资本市场高质量发展、探索具有中国特色资本市场普惠金融之路和落实创新驱动发展战略等都具有十分重要的意义。

总体上看，以注册制改革为龙头，发行、上市、交易、退市、持续监管等基础制度得到体系化改善，行政处罚、民事赔偿、刑事追责相互衔接的高标准立体惩戒已经有了良好开端：首例证券纠纷特别代表人诉讼民事赔偿的落地，破解了中小投资者起诉难、维权贵的困境，大幅降低维权成本，帮助投资者公平、高效获赔，也是妥善快速化解群体性纠纷、提升市场治理效能的有益探索。

需要指出的是，加强投资者保护是注册制改革的基础。证监会表示，将把保护投资者合法权益作为监管工作的出发点和落脚点，积极推进代表人诉讼常态化，不断完善适当性管理、公开征集股东权利、纠纷在线诉调对接等各项投资者保护制度，切实增强投资者的获得感和安全感，为全面推行注册制改革创造良好的环境和条件，努力打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

“全面推行注册制已经具备坚实基础。今年证监会、交易所、行业协会出台相关细则，总结试点经验，进一步完善了相关制度。同时，在刑事诉讼等方面做了一些探索创新。这证明全面实行股票发行注册制条件走向成熟。”宝新金融首席经济学家郑磊对记者表示。